מגמות עונתיות אינן חזות הכול, אך לאורך השנים הן הפכו לכלי ניתוח אפקטיבי שמסייע למפות את הדינמיקה של שוק ההון לאורך חודשי השנה. מחקר עדכני שנערך על ידי האנליסט Cory Mitchell (CMT) מאתר TradeThatSwing מציג ניתוח סטטיסטי של ביצועי מדדים מרכזיים – S&P 500, Nasdaq 100 ו־NYSE Composite – לאורך 20 השנים האחרונות, ובמקביל גם השוואה לעשור האחרון. הממצאים מצביעים על עקביות בחודשים מסוימים, אך גם על סטיות מפתיעות שעשויות לשנות את אופן תזמון ההשקעות.

ינואר: אפקט פתיחת השנה שאיבד מעוצמתו

באופן מסורתי, ינואר נחשב ל”ברומטר” של ביצועי השנה כולה, אך ב־20 השנים האחרונות איבד החודש הזה את מעמדו. במדד NYSE Composite, ינואר מופיע ברשימת החודשים החלשים, וגם ב־S&P 500 התשואות בינוניות לכל היותר. רק ב־Nasdaq 100 נרשמו ביצועים חיוביים במידה מסוימת, אך גם שם העוצמה נחלשה משמעותית בעשור האחרון.

המסר ברור: פתיחת השנה לא בהכרח משקפת את המשכה, והסתמכות עיוורת על אפקט ינואר עלולה להוביל להחלטות שגויות.

פברואר–אפריל: תחילתה של מגמה חיובית

בחודשי פברואר, מרץ ואפריל נרשמות לאורך שנים רבות מגמות חיוביות עקביות, בעיקר ב־S&P 500 וב־Nasdaq 100. מרץ מתבלט במיוחד עם רמות תשואה גבוהות ויציבות לאורך 20 שנה רצופות, ואפריל נחשב לאחד מהחודשים החזקים ביותר – הן במדדים רחבים והן בטכנולוגיה.

לדוגמה, באפריל נרשמו תשואות חיוביות בכ־85% מהשנים האחרונות במדד S&P 500. גם ב־Nasdaq, מרץ ואפריל מופיעים בעקביות בחמישיית החודשים החזקים ביותר. מדובר בתקופה שבה השוק מגיב לדוחות רבעוניים חיוביים ולתחושת אופטימיות כללית.

מאי: המיתוס של “Sell in May” כבר לא תקף

למרות האמרה המפורסמת “Sell in May and go away”, בפועל מאי מספק ביצועים יציבים ואף חיוביים בעשור האחרון. במדדים כמו S&P 500, נרשמה תשואה ממוצעת של כ־+1.6% בחודש זה במהלך 10 השנים האחרונות, מה שמעיד על שינוי מגמה לעומת דפוסי עבר.

יתרה מזו, מאי נחשב כיום לחודש מעבר שבו שוק ההון שומר על מומנטום חיובי מהאביב אך מתחיל להיערך לתקופת קיץ תנודתית. עבור משקיעים סבלניים, זו עשויה להיות נקודת כניסה נוחה לשוק.

יוני: חודש החולשה

בהשוואה לחודשים אחרים, יוני הוא ללא ספק אחד הגרועים ביותר. ב־S&P 500 נרשמה תשואה שלילית בכ־60% מהמקרים במהלך 20 השנים האחרונות. גם ב־Nasdaq 100, יוני מופיע כאחד משלושת החודשים עם הביצועים הגרועים ביותר.

מדובר בחודש המאופיין במחזורי מסחר נמוכים, ירידה ברמות עניין מוסדי, ולעיתים גם היעדר טריגרים כלכליים. עבור משקיעים לטווח קצר, יוני דורש משנה זהירות ולעיתים אף גידור אקטיבי של הפוזיציות.