Rivian, יצרנית הרכבים החשמליים האמריקאית, דיווחה ביום רביעי, ה-2 ביולי 2025, על ירידה חדה במסירות כלי הרכב ברבעון השני של השנה. נתון זה, המצביע על מסירה של 10,661 כלי רכב בלבד, מהווה ירידה של 22.7% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. למרות שהנתון תאם את הערכות האנליסטים של Visible Alpha, הירידה החדה במסירות, בתוספת ירידה בייצור וירידה קלה של כ-1% במניית החברה במסחר המוקדם, מעוררת שאלות לגבי עתידה הקרוב של החברה ושל תעשיית הרכב החשמלי בכלל.

מלחמת סחר ועלויות ייצור: רוח נגדית לתעשיית הרכב החשמלי
הירידה בביקוש לרכבי Rivian אינה אירוע מבודד, אלא משקפת אתגרים רחבים הניצבים בפני תעשיית הרכב החשמלי. אחד הגורמים המרכזיים לכך הוא השפעתם של מכסי מגן שהוטלו על ידי ממשל טראמפ. מכסים אלו, ובמיוחד מכס של 25% על כלי רכב ורכיבים מיובאים, הובילו לעלייה משמעותית בעלויות הייצור עבור יצרניות הרכב. חברות בתעשייה, כולל Rivian, נאלצות כעת לבחון מחדש את שרשרת האספקה שלהן במטרה למתן את הפגיעה ברווחיות. הערכות מצביעות על כך שהמכסים עלולים להעלות את מחירם הסופי של כלי רכב חשמליים לצרכן בעשרות אלפי דולרים, מה שפוגע באופן ישיר ביכולת התחרות של רכבים אלה מול רכבים בעלי מנועי בעירה פנימית או רכבים היברידיים. המכסים, שנועדו לכאורה לתמוך בתעשייה המקומית, יוצרים למעשה לחץ נוסף על שוק הרכב החשמלי, הנאבק ממילא על נתח שוק.

שיעורי ריבית גבוהים ותחרות עזה: השפעה על כושר הקנייה
מעבר להשפעת המכסים, שיעורי הריבית הגבוהים ממשיכים להוות חסם משמעותי בפני צרכנים פוטנציאליים. עלויות המימון הגבוהות מייקרות את רכישת הרכב, ומרתיעות קונים רבים מלבצע השקעה משמעותית ברכב חשמלי, הנחשב יקר יותר לרכישה ראשונית. במקביל, התחרות בשוק הרכב החשמלי מתעצמת, ויצרניות רבות מציעות מגוון רחב של דגמים בטווחי מחירים שונים. בשילוב עם העדפה הולכת וגוברת של צרכנים לרכבים היברידיים או מונעי בנזין, בעיקר בשל מחירם הנמוך יותר ועקב חששות מעלויות התחזוקה הגבוהות יותר של רכבים חשמליים, נוצר לחץ נוסף על הביקוש לדגמים חשמליים טהורים. נתונים אלה, יחד עם הירידה בייצור של Rivian ל-5,979 יחידות ברבעון, לעומת הערכה של 11,330 יחידות, מצביעים על כך שהחברה מתמודדת עם אתגרים תפעוליים וביקושיים כאחד. הירידה בייצור מוסברת בחלקה על ידי ההתארגנות של החברה לקראת השקת דגמי 2026 המחודשים של ה-R1T (טנדר) וה-R1S (רכב שטח).

מדיניות מיסוי ותחזיות עתידיות: עננה מעל שוק הרכב החשמלי
העתיד הקרוב של תעשיית הרכב החשמלי בארה”ב נראה מעורפל עוד יותר, לאור הצעת חוק שהוצגה על ידי הסנאטורים הרפובליקנים בשבוע שעבר. הצעת החוק מבקשת לבטל את זיכוי המס בסך $7,500 על מכירות והשכרות של רכבים חשמליים חדשים, החל מה-30 בספטמבר 2025. ביטול הטבת מס זו, המהווה תמריץ משמעותי עבור רוכשי רכבים חשמליים, עלול לפגוע קשות בביקוש ולעכב את קצב אימוץ הטכנולוגיה. קבוצות תעשייה מזהירות כי ביטול הזיכוי עלול לסכן השקעות אמריקאיות בתחום הייצור ולפגוע במקומות עבודה רבים. עבור Rivian, שהודיעה על רווח גולמי חיובי ברבעון הראשון של השנה וקיבלה השקעה של מיליארד דולר מקבוצת פולקסווגן כחלק ממיזם משותף בהיקף של $5.8 מיליארד, עליית העלויות של כלי הרכב עלולה להפעיל לחץ נוסף על השוליים. זאת, דווקא בתקופה שבה החברה שואפת להגביר את הרווחיות ולצמצם עלויות לקראת השקת רכבי ה-R2 המשתלמים יותר בשנה הבאה.

סיכום ומבט קדימה: אתגרים והזדמנויות בשוק הרכב החשמלי
הירידה במסירות של Rivian ברבעון השני משקפת את המורכבות והאתגרים הניצבים בפני תעשיית הרכב החשמלי כולה. שילוב של גורמים מאקרו-כלכליים, כגון מכסים ושיעורי ריבית גבוהים, יחד עם תחרות עזה ושינויים פוטנציאליים במדיניות המיסוי, יוצרים סביבה עסקית מורכבת ובלתי ודאית. בעוד ש-Rivian הצליחה לעמוד בתחזיות המסירות של האנליסטים ואף הצהירה מחדש על תחזיתה השנתית למסירת 40,000 עד 46,000 כלי רכב, האתגרים הפיננסיים והתפעוליים עדיין ניכרים. השקת דגמי ה-R2 המשתלמים יותר בשנה הבאה, כמו גם המשך שיתוף הפעולה עם פולקסווגן, עשויים לספק לחברה יתרונות אסטרטגיים. עם זאת, היכולת של Rivian לנווט בהצלחה בסביבה הנוכחית, תוך שמירה על רווחיות והגדלת נתח השוק, תהיה תלויה רבות ביכולתה להתמודד עם מלחמת הסחר, התחרות והשינויים הפוליטיים. דוחיה הכספיים לרבעון השני, שיפורסמו ב-5 באוגוסט, יספקו תמונה בהירה יותר לגבי מצבה הפיננסי ויוכלו לשפוך אור על הכיוונים העתידיים של החברה.