בנק אוף אמריקה גלובל ריסרץ’ (BofA Global Research) וגולדמן זאקס (Goldman Sachs) הפכו ביום שלישי האחרון לחברות הברוקראז’ האחרונות בוול סטריט שהעלו את יעדיהן לשנה הקרובה עבור מדד ה-S&P 500. מהלך זה מונע בעיקר על ידי הפחתת אי-הוודאות המדיניות, דו”חות רווחים חסינים של חברות, ופוטנציאל לקיצוצי ריבית, מה שמצביע על התחזקות הסנטימנט החיובי בשוק האמריקאי. בופא העלה את יעד מדד הייחוס ל-6300 נקודות מ-5600, בעוד שגולדמן זאקס העלה את יעד המחיר שלו ל-6600 נקודות מ-6100. יעדים אלו מגלמים פוטנציאל עלייה של 1% ו-6% בהתאמה, יחסית לסגירת המסחר האחרונה של המדד ב-6,229.28 נקודות.

עדכון זה מהווה את העלאת התחזית השנייה של גולדמן זאקס בשני החודשים האחרונים, לאחר העלאה קודמת בתחילת מאי. מוקדם יותר השנה, חברות ברוקראז’ גדולות, כולל בופא, קיצצו את יעדי המדד שלהן מתחת ל-6,000 נקודות. זאת בעקבות “מכסי יום השחרור” שהטיל נשיא ארה”ב דונלד טראמפ באפריל, אשר עוררו חששות מפני מיתון בארה”ב והסלימו את מתיחות הסחר העולמית, מה שהוביל לגל מכירות בשוקי המניות. עם זאת, הפחתות מסוימות בשיעורי המכסים מאז הרגיעו את חששות המשקיעים, הפחיתו את סיכוני המיתון, והניעו את המניות לשיאי שיא בשבוע שעבר, מה שתרם לעליית יעדי המחיר כעת.
רציונל האופטימיות: צמיחת רווחים, קיצוצי ריבית והתמתנות האינפלציה

האופטימיות המעודכנת של גולדמן זאקס נשענת על מספר עמודי תווך משמעותיים. הבנק ציין בדו”ח שפורסם ביום שני כי “תחזית חסינה לצמיחת רווחים בשנת 2026, חידוש קיצוצי הריבית של הפד, ומיצוב ניטרלי של המשקיעים תומכים בעליות שוק נוספות ככל שהראלי הצר האחרון יתרחב”. נתונים כלכליים רכים יותר שהתפרסמו לאחרונה בארה”ב, תרמו גם הם לחיזוק הציפיות לקיצוצי ריבית נוספים מצד הפדרל ריזרב האמריקאי, מה שיכול לתמוך עוד יותר בשוקי המניות. “נתוני אינפלציה אחרונים וסקרים תאגידיים מצביעים על העברת עלויות מכסים נמוכה יותר ממה שציפינו עד כה”, הוסיף גולדמן זאקס. אמירה זו מצביעה על כך שהחברות מצליחות לספוג את עלויות המכסים בצורה טובה יותר ממה שחשבו בתחילה, או שהן מוצאות דרכים לייעל את פעילותן ולהפחית את הצורך בהעברת העלויות לצרכן הסופי.

בחודש שעבר, בנקים גדולים נוספים כמו ברקליס, סיטיגרופ ודויטשה בנק כבר העלו את יעדי מדד ה-S&P 500 שלהם. מגמה רוחבית זו בוול סטריט משקפת אמון גובר בחוסן הכלכלה האמריקאית וביכולת החברות להמשיך לצמוח ולהרוויח גם בסביבה מאקרו-כלכלית דינמית. הירידה באי-הוודאות המדינית, בדגש על תחום המכסים, מהווה רוח גבית משמעותית עבור שוק המניות, שכן היא מאפשרת לעסקים ולמשקיעים לתכנן לטווח ארוך יותר עם ודאות גדולה יותר.