האם מניית טסלה היא עדיין השקעה חכמה או סמל פוליטי?

מה קורה לטסלה?

טסלה, שעד לא מזמן נחשבה לשחקנית הדומיננטית בשוק הרכב החשמלי, נמצאת כעת בתקופה מעוררת דאגה. המכירות שלה ירדו לראשונה, ומניית החברה חווה ירידות מתמשכות. גופי השקעות גדולים החלו להוריד את תחזיות המחיר שלהם, והדבר מעלה תהיות רבות בקרב המשקיעים. האם המעורבות הפוליטית של אילון מאסק, היוצרת מחלוקת ציבורית, היא הגורם המרכזי לבעיה? או שמא מדובר בעיקר בשינויים מבניים ותחרות גוברת בתעשייה? אלו שאלות שמעסיקות אותנו כעת, כאשר אנחנו מנסים להבין את השינויים הדינמיים בשוק הרכב החשמלי ואת מקומה של טסלה בתוכו.

האם הירידה במכירות ובביצועי המניה מעידים על בעיה עמוקה?

בשנת 2024, טסלה רשמה ירידה שנתית של 1% במכירות הרכב הגלובליות שלה. אמנם, מדובר בירידה קלה יחסית, אך היא בולטת במיוחד לאור הצמיחה המרשימה של 38%-40% שחווינו בשנתיים שקדמו לה. הירידה בולטת במיוחד בארצות הברית, שם נרשמה צניחה של 16% במכירות בין דצמבר לינואר. יחד עם זאת, חשוב לציין כי ירידה חדה כזו נחשבת לתופעה עונתית אופיינית לטסלה, הנוטה לבצע קמפיינים אגרסיביים ברבעון האחרון של השנה כדי לעמוד ביעדיה השנתיים.

אך מעבר לנתונים אלו, אנחנו רואים שהתחרות מול יצרניות רכב מסורתיות הולכת ומחריפה. יצרניות כמו ג’נרל מוטורס, פורד ופולקסווגן משיקות יותר ויותר דגמים חשמליים במחירים נגישים יותר, מה שמקשה על טסלה לשמור על היתרון התחרותי שלה. טסלה, מצדה, נותרה כמעט ללא חידושים משמעותיים, למעט השקת הסייברטראק – רכב נישה יקר שמתקשה לחדור לשוק הרחב. הסייברטראק, למרות החדשנות הטכנולוגית שהוא מציג, לא מצליח למשוך קהל לקוחות רחב מספיק כדי לפצות על הירידה במכירות של הדגמים הקיימים.

בנוסף, יצרנית הרכב הסינית BYD עוקפת את טסלה במכירות גלובליות ומערערת את מעמדה באירופה ובאסיה. התחרות מצד BYD מעמידה את טסלה בפני אתגר רציני, שכן BYD מצליחה להציע רכבים חשמליים במחירים תחרותיים במיוחד, תוך שהיא משקיעה משאבים ניכרים בפיתוח טכנולוגיות חדשות. אנחנו רואים שהשוק העולמי הופך להיות תחרותי יותר ויותר, וטסלה חייבת להגיב במהירות כדי לשמור על מעמדה.

אנו סבורים כי הירידה במכירות ובביצועי המניה אינה מעידה בהכרח על בעיה עמוקה בטסלה, אלא משקפת את השינויים המתרחשים בשוק הרכב החשמלי. התחרות גוברת, יצרניות רכב מסורתיות נכנסות לשוק, וטסלה צריכה להמציא את עצמה מחדש כדי לשמור על היתרון התחרותי שלה. יחד עם זאת, אסור להתעלם מהסימנים המדאיגים, וטסלה חייבת לפעול במהירות כדי להתמודד עם האתגרים העומדים בפניה.

האם הפוליטיקה של מאסק מרחיקה לקוחות?

השפעתו של אילון מאסק על מניית טסלה ועל המכירות הפכה לדיון מתמשך בקרב משקיעים וצרכנים. מאסק, שנחשב בעבר למנהיג חזון טכנולוגי חסר תקדים, מקבל כיום תשומת לב רבה בשל עמדותיו הפוליטיות הקיצוניות והמעורבות הפעילה שלו בממשל טראמפ. אנחנו רואים כיצד דעותיו הפוליטיות של מאסק משפיעות על תדמית החברה ועל החלטות הצרכנים.

סקר שערכה Morning Consult מצביע על מגמה מטרידה עבור החברה: אחוז הצרכנים האמריקאים שמצהירים כי “לא ישקלו” לרכוש טסלה עלה מ-17% בפברואר 2021 ל-27% ב-2023 – ול-32% בינואר 2025. במקביל, שיעור הלקוחות ששוקלים ברצינות לקנות טסלה נותר כמעט ללא שינוי ב-4 השנים האחרונות, סביב 16% בלבד. נתונים אלו מצביעים על כך שיותר ויותר צרכנים פוטנציאליים פוסלים את טסלה בשל סיבות שאינן קשורות ישירות למוצר עצמו.

פילוח גיאוגרפי של נתוני המכירות מצביע על תופעה מעניינת: נאמנות הלקוחות לטסלה ירדה במדינות דמוקרטיות (כחולות), בהן קליפורניה, מ-72% ברבעון האחרון של 2023 ל-65% בלבד בסוף 2024. מנגד, במדינות הרפובליקניות (אדומות) חלה עלייה קלה, מ-47.6% ל-48.2%. אנחנו רואים קשר ישיר בין העמדות הפוליטיות של הלקוחות לבין נכונותם לרכוש רכב מתוצרת טסלה.

בנוסף, סקר של אוניברסיטת קוויניפיאק שנערך בינואר 2025 הראה כי 53% מהבוחרים בארה”ב מתנגדים לתפקידו הבכיר של מאסק בממשל טראמפ, בעוד שרק 39% תומכים בכך. נתון זה מדגיש את הפער העמוק בדעות הקהל לגבי מעורבותו הפוליטית של מאסק, ואת ההשפעה האפשרית של פער זה על המותג טסלה.

אנחנו סבורים כי קשה להתעלם מההשפעה של הפוליטיקה של מאסק על תדמית החברה ועל החלטות הצרכנים. בעוד שבעבר נתפס מאסק כפורץ דרך טכנולוגי, כיום הוא נתפס גם כדמות פוליטית מעוררת מחלוקת. מעורבותו הפעילה בפוליטיקה האמריקאית, והתבטאויותיו השנויות במחלוקת, גרמו לרבים להטיל ספק בכוונותיו וביכולתו להוביל את טסלה קדימה.

חשוב להדגיש כי רוכשי רכבים נוטים להתמקד בעיקר במחיר, באיכות ובביצועים. עם זאת, כשהמותג הופך לשנוי במחלוקת, ההשלכות עשויות להיות ארוכות טווח. צרכנים רבים עשויים לבחור שלא לרכוש רכב מתוצרת טסלה, גם אם הוא עונה על כל הצרכים שלהם, בשל התנגדותם לעמדותיו הפוליטיות של מאסק. במצב כזה, טסלה עלולה לאבד נתח שוק משמעותי, ולפגוע ברווחיות שלה.

אנו מבינים כי טסלה נמצאת בצומת דרכים. החברה חייבת למצוא דרך לנתק את עצמה מהסערות הפוליטיות שמאסק מעורב בהן, ולהתמקד בצמיחה עסקית. אם טסלה לא תצליח לעשות זאת, היא עלולה לשלם מחיר כבד על מעורבותו הפוליטית של מאסק. השאלה היא, האם מניית טסלה תישאר מניית טכנולוגיה מובילה, או שתהפוך למניית אידיאולוגיה? על כך ימים יגידו, אך אנחנו ממשיכים לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות. למידע נוסף על מניית טסלה, אתם מוזמנים לעיין במקורות נוספים.

מה ניתן ללמוד משוק היד השנייה של טסלה?

סימן נוסף למשבר הפוטנציאלי של טסלה מגיע משוק הרכב המשומש. נתוני Cox Automotive מצביעים על כך שהיצע רכבי טסלה משומשים נמצא בשיא של כל הזמנים – בממוצע, כ-11,300 רכבי טסלה הוצעו למכירה מדי יום ברבעון האחרון של 2024, עלייה של 28% לעומת התקופה המקבילה שנה קודם לכן. אנחנו רואים עלייה משמעותית בהיצע של רכבי טסלה משומשים, דבר שיכול להעיד על ירידה בביקוש או על שינוי בהעדפות הצרכנים.

עם זאת, אנליסטים מציינים כי ייתכן שהעלייה הזו אינה קשורה ישירות לפוליטיקה, אלא למחזוריות טבעית של השוק. משבר הקורונה הוביל לגלי רכישה גדולים של רכבים חשמליים, ועתה, כשלוש שנים לאחר מכן, רבים מאותם רוכשים מחליפים את הרכבים שלהם באופן טבעי. אנחנו מבינים כי ייתכן שמדובר בתופעה זמנית, הנובעת ממחזוריות השוק ולא מבעיה מהותית בטסלה.

אך גם אם מדובר במחזוריות טבעית, אסור להתעלם מההשלכות האפשריות של העלייה בהיצע רכבי טסלה משומשים. ככל שההיצע גדל, כך יורד מחירם של הרכבים המשומשים, דבר שיכול להשפיע על ערך הרכבים החדשים ועל רווחיות החברה. אנחנו צריכים לבחון את הנתונים הללו בזהירות, ולנסות להבין האם מדובר בתופעה חולפת או במגמה ארוכת טווח.

אנו סבורים כי שוק הרכב המשומש יכול לספק לנו תובנות חשובות לגבי מצבה של טסלה. אם נראה שההיצע של רכבי טסלה משומשים ממשיך לגדול, והמחירים ממשיכים לרדת, זה יכול להעיד על בעיה מהותית בביקוש לרכבי טסלה. מצד שני, אם השוק יתאזן והמחירים יתייצבו, זה יכול להצביע על כך שמדובר בתופעה זמנית ולא בבעיה רצינית. לכן, אנחנו ממשיכים לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות בשוק הרכב המשומש, ומנסים להבין את המשמעויות האפשריות עבור טסלה.

מה צופן העתיד למניית טסלה?

למרות המגמות השליליות, ישנם אנליסטים אופטימיים המאמינים שטסלה נמצאת על סף מחזור צמיחה חדש. חברת Wedbush Securities אף הוסיפה את מניית טסלה לרשימת “הרעיונות הטובים ביותר להשקעה”, עם יעד מחיר של 550 דולר למניה. אנחנו רואים שישנם גורמים בשוק המאמינים בפוטנציאל של טסלה להמשיך ולצמוח.

אנליסטים צופים כי המחצית השנייה של 2025 תהיה קריטית עבור החברה, עם השקת דגמים מוזלים חדשים ושיפור מערכות הנהיגה האוטונומיות. אנחנו מבינים שהצלחתה של טסלה תלויה ביכולתה להציג חדשנות טכנולוגית ולחדור לשווקים חדשים.

עם זאת, אחרים סבורים כי המשקיעים והלקוחות אינם יכולים עוד להפריד בין מאסק לטסלה. בסופו של דבר, רוכשי רכבים נוטים להתמקד בעיקר במחיר, איכות וביצועים – אך כשהמותג הופך לשנוי במחלוקת, ההשלכות עשויות להיות ארוכות טווח. אנחנו מודעים לכך שהאתגרים הפוליטיים והתדמיתיים של טסלה עלולים להשפיע על ביצועי החברה בעתיד.

אנו סבורים כי העתיד של מניית טסלה תלוי בשילוב של גורמים עסקיים ופוליטיים. טסלה חייבת להמשיך ולחדש, להציג מוצרים איכותיים במחירים תחרותיים, ולשפר את תדמיתה הציבורית. אם טסלה תצליח לעשות זאת, היא תוכל להתגבר על האתגרים העומדים בפניה ולחזור למסלול של צמיחה.

מניית טסלה – השקעה עסקית או הצבעת אמון במאסק?

אין ספק שטסלה מתמודדת עם אתגרים משמעותיים, חלקם עסקיים ואחרים פוליטיים. בעוד שהתחרות מתגברת והחברה מתקשה להציג חדשנות פורצת דרך, מעורבותו של מאסק בבית הלבן רק מוסיפה חוסר ודאות לשוק.

השאלה המרכזית היא האם החברה תצליח להתמקד מחדש בצמיחה עסקית ולנתק את עצמה מהסערות הפוליטיות, או שמא מניית טסלה תהפוך באופן רשמי ממניית טכנולוגיה מובילה – למניית אידיאולוגיה. אנחנו עומדים בפני שאלה מורכבת, הדורשת ניתוח מעמיק של הנתונים והמגמות בשוק. האם נכון להשקיע בטסלה מתוך אמונה בחזון הטכנולוגי של החברה, או שמא מדובר בהצבעת אמון באילון מאסק, על כל המשתמע מכך?