צעד חריג מהמדיניות הגרמנית השמרנית
במגמה שמסמנת תפנית חדה במדיניות הפיסקלית של גרמניה, ממשלת הקנצלר פרידריך מרץ אישרה תכנית תקציב לשנת 2025 הכוללת תוספת חוב חדשה של כ־500 מיליארד אירו עד לשנת 2029. במסגרת התכנית, הלווה הגרמני יגדל מ־82 מיליארד אירו בשנת 2025, ויגיע ל־126 מיליארד אירו עד סוף התקופה – מהלך שמכוון בעיקר להרחבת ההוצאה הביטחונית לצורך עמידה ביעדי נאט”ו.

מענה לציפיות הארגון – ובלחץ נשיאותי מארה”ב
הגידול בהוצאה הציבורית אינו מקרי: גרמניה מתמודדת עם ביקורת מתמשכת מצד נאט”ו, ובמיוחד מצד נשיא ארה”ב דונלד טראמפ, שמעוניין לראות את גרמניה משקיעה לא רק את ה־2% שהוגדרו בעבר אלא אף שואפת ל־5% מהתמ”ג לטובת ביטחון משותף. תקציב 2025 מהווה ניסיון חד־משמעי לסגור את הפער בין הביצועים לבין ההתחייבויות.

המשמעויות לכלכלה הגרמנית והאיחוד האירופי
בגרמניה ישנו חוק חוקתי המכונה “בלם החוב” (Debt Brake), אשר מגביל את היכולת של הממשלה ללוות כספים חדשים. האישור הנוכחי של 500 מיליארד אירו חורג מהשגרה ומהווה איתות לכך שממשלת מרץ רואה באיומים הביטחוניים מצפון וממזרח הצדקה למדיניות כלכלית אקטיביסטית.

בעוד ההשפעה המיידית צפויה להוביל לגידול בגירעון, חלק מהכלכלנים טוענים כי השקעות נרחבות בביטחון עשויות להניב רווחים לאומיים דרך תמרוץ תעשיות ביטחוניות, תעסוקה מוגברת, והרחבת שיתופי פעולה אסטרטגיים.

הסיכון: דירוג אשראי ואינפלציה
השאלה הגדולה היא כיצד יגיבו שוקי ההון. הרחבה פיסקלית בהיקף כזה, בתקופה שבה גרמניה חווה האטה כלכלית ואינפלציה מתונה אך עיקשת, עלולה לעורר חשש מפני פגיעה בדירוג האשראי של המדינה – דבר שיתורגם לעלייה בעלויות המימון של הממשלה.

כמו כן, הבנק המרכזי האירופי (ECB) צפוי לבחון את המהלך מקרוב, כדי לוודא שהוא אינו פוגע ביציבות המאקרו־כלכלית של גוש האירו.

מסר ברור מרחוב ברלין
לצד ההשלכות הפיננסיות, גרמניה שולחת מסר ברור לבעלות בריתה: ברלין מוכנה ליטול אחריות ביטחונית גבוהה יותר ולשמש עוגן יציבות באזור. המהלך גם מהווה איתות לרוסיה – ולמדינות מזרח אירופה – לפיו גרמניה משנה את האסטרטגיה שלה בנוגע לנוכחות צבאית ותקצוב ביטחוני.

סיכום: שינוי כללי המשחק
תקציב 2025 של גרמניה עשוי להוות נקודת מפנה במדיניות הכלכלית והביטחונית שלה. השאלה שנותרה פתוחה היא האם המהלך יביא לשיפור בעוצמתה הבינלאומית או יכביד על כתפיה הכלכליות בטווח הארוך. בכל מקרה, מדובר בהצהרת כוונות דרמטית, שממצבת את גרמניה כלקח עיקרי מאירועי השנים האחרונות.